富士山マガジンサービス(3138)は良い形。
株日記
本日（3/5）の日経平均株価：21042.09(-139.55)
今日の日経平均は4日続落。先週末のダウの下落や再び105円台には行ったドル円を嫌気して、東京市場は軟調。日経平均は一時21000円を割り込みました。特にマザーズがマイナス5%と大きく売られ、個人には厳しい一日でした…。
今日の注目銘柄：富士山マガジンサービス(3138)
【基本情報・指標】
市場：JQS
株価：1049円
時価総額：34.8億円
PER：15.2倍
PBR：3.5倍
ROE：23.1%
EV/EBITDA:3.7倍
自己資本比率：26.8%
配当利回り：―
優待利回り：？
◇優待内容
権利確定月 12月
100株以上
自社取扱雑誌定期購読パッケージ商品購入割引券（１０％割引）
※クーポン券との併用不可
自社取扱雑誌定期購読パッケージ商品割引クーポン券（２，０００円割引）
※割引券との併用不可。１０，０００円以上の商品につき１回限り利用可
【ビジネス】
「雑誌の定期購読サービス」事業を中心に展開。書店が減少する中、インターネット上で読者と出版社をつなぐプラットフォームを提供しています。TUTAYAなどを展開するカルチュア・コンビニエンス・クラブグループに属する。在庫を持たず、出版社からの手数料が収益源。配送や顧客管理サービスの受注も。
よくある「雑誌定額読み放題」とは違い、圧倒的な品揃えが強み。ニッチな雑誌も取り揃え、待合室や飲食店などの法人需要、個人の趣味需要などがターゲット。定期購読のため返品率は低く、リピートがほとんどのためストック性あり。定期購読者限定で割引や特典をつけることで付加価値もアップ。趣味分野のプラットフォーム化を目指す。
【業績】
ここ数年は増収増益傾向。経常利益率も徐々に上昇し、前期で15%ほどとなっています。
2/13に開示された本決算はイマイチ。予想よりも減益で着地となりました。配送費とシステムの開発・運用費の上昇が重し。4Q単体ではやや盛り返していますが…。次期の予想も減益。売上は引き続き上昇しているので、投資局面と考えればそれほど心配はなさそう？
【財務】
財務はよさげ。自己資本比率27%、流動比率120%ほどですが有利子負債ゼロです。
【キャッシュフロー】
CFは問題なし。フリーCFもしっかり出ています。
【配当】
配当はなし。まだ投資の期間ですね。
【優待】
優待は自社サービスの割引券など。雑誌の定期購読するなら使えるかも？
【チャート】
2015年に上場してからは一貫して右肩下がり…。
直近では、ここ1ヶ月でかなり下げてしまいました。リバウンドも弱く、再度1000円付近まで行きそうです。
【カタリスト】
①ニッチ趣味市場での評価（お金があって時間もあるシニア向けなど）
②市場変更
【同業他社比】
独自のビジネスモデルなので、リアル書店とも電子コミックなどとも比較しにくいです。楽天やドコモのやってる定額で雑誌読み放題サービスとも違うし…。
【修正傾向】
まだ上場後数年なのでデータが少ないですが、あまり修正はしない企業のようです。
【コメント】
割安成長銘柄としてピックアップ。地味ですが独自のビジネスモデルを持つストック型の企業です。指標的にはフェア？業績・財務・CFともなかなか良い感じ。今期・来期は投資によって減益ですが逆に考えればチャンスかも？設備投資はいいとして、人件費がどこまでかかってくるのかがポイントか。
チャート的にもかなり底ばいになってきていて、個人的に好きな形。先月の暴落で価格も上場来安値付近。そろそろ買ってもいい…か？
今日の日経平均は4日続落。先週末のダウの下落や再び105円台には行ったドル円を嫌気して、東京市場は軟調。日経平均は一時21000円を割り込みました。特にマザーズがマイナス5%と大きく売られ、個人には厳しい一日でした…。
今日の注目銘柄：富士山マガジンサービス(3138)
【基本情報・指標】
市場：JQS
株価：1049円
時価総額：34.8億円
PER：15.2倍
PBR：3.5倍
ROE：23.1%
EV/EBITDA:3.7倍
自己資本比率：26.8%
配当利回り：―
優待利回り：？
◇優待内容
権利確定月 12月
100株以上
自社取扱雑誌定期購読パッケージ商品購入割引券（１０％割引）
※クーポン券との併用不可
自社取扱雑誌定期購読パッケージ商品割引クーポン券（２，０００円割引）
※割引券との併用不可。１０，０００円以上の商品につき１回限り利用可
【ビジネス】
「雑誌の定期購読サービス」事業を中心に展開。書店が減少する中、インターネット上で読者と出版社をつなぐプラットフォームを提供しています。TUTAYAなどを展開するカルチュア・コンビニエンス・クラブグループに属する。在庫を持たず、出版社からの手数料が収益源。配送や顧客管理サービスの受注も。
よくある「雑誌定額読み放題」とは違い、圧倒的な品揃えが強み。ニッチな雑誌も取り揃え、待合室や飲食店などの法人需要、個人の趣味需要などがターゲット。定期購読のため返品率は低く、リピートがほとんどのためストック性あり。定期購読者限定で割引や特典をつけることで付加価値もアップ。趣味分野のプラットフォーム化を目指す。
【業績】
ここ数年は増収増益傾向。経常利益率も徐々に上昇し、前期で15%ほどとなっています。
2/13に開示された本決算はイマイチ。予想よりも減益で着地となりました。配送費とシステムの開発・運用費の上昇が重し。4Q単体ではやや盛り返していますが…。次期の予想も減益。売上は引き続き上昇しているので、投資局面と考えればそれほど心配はなさそう？
【財務】
財務はよさげ。自己資本比率27%、流動比率120%ほどですが有利子負債ゼロです。
【キャッシュフロー】
CFは問題なし。フリーCFもしっかり出ています。
【配当】
配当はなし。まだ投資の期間ですね。
【優待】
優待は自社サービスの割引券など。雑誌の定期購読するなら使えるかも？
【チャート】
2015年に上場してからは一貫して右肩下がり…。
直近では、ここ1ヶ月でかなり下げてしまいました。リバウンドも弱く、再度1000円付近まで行きそうです。
【カタリスト】
①ニッチ趣味市場での評価（お金があって時間もあるシニア向けなど）
②市場変更
【同業他社比】
独自のビジネスモデルなので、リアル書店とも電子コミックなどとも比較しにくいです。楽天やドコモのやってる定額で雑誌読み放題サービスとも違うし…。
【修正傾向】
まだ上場後数年なのでデータが少ないですが、あまり修正はしない企業のようです。
【コメント】
割安成長銘柄としてピックアップ。地味ですが独自のビジネスモデルを持つストック型の企業です。指標的にはフェア？業績・財務・CFともなかなか良い感じ。今期・来期は投資によって減益ですが逆に考えればチャンスかも？設備投資はいいとして、人件費がどこまでかかってくるのかがポイントか。
チャート的にもかなり底ばいになってきていて、個人的に好きな形。先月の暴落で価格も上場来安値付近。そろそろ買ってもいい…か？
コメント